국채수익률 및 채권과 가격

 

 

 

국채수익률 및 채권과 가격

 

국채수익률 및 채권 가격

 

목차
1. 채권이란?
2. 국채라는 것은 무엇일까요?
3. 국채수익률 (채권수익률)
4. 채권과 가격결정
5. 채권수익률과 채권 금리
6. 간단 요약

 

 

1. 채권(bond)이란?

 

채권은 정부나 기업이 자금 조달을 위해 발행하는 차용증서입니다. 시장에서 자유롭게 매매가 되며 채권은 채권발행으로 거액의 자금을 조달할 수 있으며 매입자는 채권의 안정성(국채) 유동성, 그리고 수익성(회사채)를 고루 갖추었다는 점이 장점이라고 말할 수 있습니다. 채권은 발행주체별로 국채, 금융채, 회사채로 나뉘며, 만기상환시기에 따라 1년 이하 단기채, 1-5년 이상의 장기채로 구분합니다. 또한 이자지급방식별로 이표채, 할인채, 복리채, 영구채가 있습니다.

 

 

2. 국채라는 것은 무엇일까요?(goverment bond, national bond)

 

국채, 지방채는 민간 기업에 발행하는 회사채에 비해 수익률이 더 높은 것은 아닐지라도 회사채보다는 신용도가 높으며 더 안정성이 있다고 말할 수 있습니다. 

중앙정부가 자금 조달 혹은 정책 집행을 위하여 발행하는 만기가 있는 채무증서입니다.

국채는 상환기간과 금리가 정해져 있기 때문에 국가는 무조건 이자를 지불해야 하며 매입자는 이자를 받을 수 있게 됩니다. 국가가 파산하지 않는 이상은 만기때 원금(액면금액) 국채 발행시의 금액을 돌려받을 수 있기에 이는 다시 말해, 경기가 좋지 않아 주식이 내려간다면 국채수익은 상승이 될 수 있다는 말입니다.

 

국채는 일반적으로 기획재정부장관이 발행을 하지만, 국채를 발행하기 위해서는 국회의 동의가 필요합니다. 국채는 발행 장소에 따라서 외국채와 내국채, 그리고 발행 목적에 따라 적자국채와 건설국채 및 군사국채 등으로 나뉘게 됩니다. 만기상환 시기에 따라서는 단기국채와 장기국채로 구분할 수 있습니다. 

 

 

3. 국채수익률(채권수익률안에 포함)

 

국채 수익률에는 한 채권을 만기까지 보유하는 경우에 얻게 되는 만기수익률이 있습니다. 만기수익률은 시장상황에 따라 변동성을 가지는데 채권(국채)금리라고도 불리우게 됩니다. 채권수익률(즉 국채수익률)을 조금 더 설명하자면 채권의 가격과 손익구조를 우선적으로 알아야하니 채권과 가격결정에서 조금 더 설명하도록 하겠습니다.

 

 

일단 전체적으로 포괄하는 채권수익은 두가지로 구분이 됩니다. 첫째, 매기에 발생하는 이자수입과 둘째, 매입했던 가격과 상환액(액면금액)의 차이, 이것을 자본이익(손실)이라고 합니다. 채권을 매입할때 액면금액보다 저렴히 샀다고 하면 자본이익이 발생할수 있으나, 더 비싸게 샀다면 자본손실을 볼 수 있는 것입니다. 

 

 

4. 채권과 가격결정 

 

채권가격은 다른 시장 상황과 마찬가지로 수요와 공급으로 나뉘어지는데요. 채권은 만기까지 받을 금액이 확정되어 있는 상품입니다. 낮은 가격에 매입을 한다면 이익이겠지요. 그렇기에 가격이 하락하면 싸게 사기위해 많이 매입을 할것이기에 수요량은 증가하게 됩니다. 이에 반해서 팔려고 하는 사람(매도자)들은 싸게 팔수록 손해를 볼 것입니다. 가격이 하락할수록 손해를 보지 않기 위해 공급량(매도량)이 줄어들게 되는 것입니다.

 

그렇기에 여기서 우리는 채권가격과 채권수익률은 역관계에 있다는 것을 알수 있게 됩니다. 

즉 다시한번 말하자면, 채권가격이 상승하게되면 수익률은 감소하게 되며 채권가격이 김소하게 되면 수익률이 상승하게 되는 겁니다.

채권수익률을 나타낼수 있는 계산식입니다.

이자는 1년 후 만기일에 액면가와 함께 지급된다고 하면 수익율은 이자수익률과 자본이익(손식)율로 나뉘게 되며 이를 더해준 값이 채권 수익률입니다.

 

채권수익률(%) = 연간이자/채권가격 X 100 + 액면가-채권가격/ 채권가격 X 100

                                        이자 수익률                   자본이익(손실)율

 

 

 

5. 채권수익률과 채권금리

 

채권수익률이란것은 표면적인 금리로 계산해서 나온 금액이 아닌 실제로 나에게 주어지는 수익을 얘기하는 것입니다. 그렇지만 아무리 얘기해도 이 채권수익률(국채수익률) 쉽게 이해가 되지 않는 것은 사실입니다. 그렇기에 언론에서는 채권수익률이라는 말보다 채권 금리라는 단어를 더 자주 사용합니다. 금리라는 말이 우리에게 더 익숙하기 때문이기도 합니다. 

채권금리의 현재 가격, 채권을 처음에 얼마에 구입했을 때와의 현재 금액의 차이, 즉 실제로 나에게 주어지는 수익률을 말하는 겁니다.

아까 위에서도 언급했듯이 싸게 샀다면 나에게 주어지는 수익률은 더 높을 것이며 비싸게 샀다면 나에게 주어지는 수익률은 더 적어지겠지요? 조금 이해가 되셨나요?

 

 

 

6. 간단 요약

 

얘기를 하다보니 정리가 안된 듯하여 

간단히 한마디로 얘기하자면, 현재 채권가격이 1000원이면 내가 채권을 발행했던 금액을 900원 샀다고 칩시다. 그렇다면 현재 만기가 되어 판다면 우리는 100원이라는 금액을 이익을 보게 된다는 뜻이지요 반대로, 채권발행 금액이 1100에 샀다고 치면, 만기에 100원의 손실을 보았다는 것입니다. 이것이 시장의 원리이며 오늘 설명한 국채 및 채권에도 적용이 되는 것입니다.

 

이 이야기를 하기위해, 채권, 국채 그리고 국채수익률, 가격결정요소까지 설명을 하였는데, 가장 핵심은 위에 언급한 것은 이해하셨다면 오늘의 포스팅은 성공적이었다고 스스로를 위로하며 마칠 수 있겠습니다. 

 

다음에도 조금 더 쉽게 설명할 수 있는 경제적 자유인 짱스맘이 되도록 하겠습니다. 

감사합니다!